公司治理、 CSR、 信用評等 企業併購與公司治理 2013-05-05 戚務君 所有公司治理的討論中，爭議性最高的就屬與公司控制權市場的競爭。從某方面而言，當一般散戶（或非控制股東）面臨「你又能奈我何」的經理人，此時無論潛在的併購威脅（提高現任經理人紀律的手段）或者實際的併購結果（置入新經營團隊的視野），對於這些「只能用腳投票」之「手無寸鐵」的股東而言，可能非常歡迎這些「原經營團隊眼中的入侵者」（替換高階經理以及裁減冗員）。但是股東也可能會擔心，過度的惡意併購壓力，是否造成經營團隊短視行為並忽略企業長期價值的追求。這是因為經營團隊為了「抵抗外來的惡意併購」很有可能採用焦土政策—例如低價賣掉企業的金雞母（往往是併購者覬覦的重要資產）—來反抗。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 101期 ➢ 延伸閱讀 上市櫃公司員工分紅稀釋率排行榜 上市櫃公司徵求委託書對股價之影響-使用TEJ公司治理資料庫之實證結果 公司治理模組解釋
所有公司治理的討論中，爭議性最高的就屬與公司控制權市場的競爭。從某方面而言，當一般散戶（或非控制股東）面臨「你又能奈我何」的經理人，此時無論潛在的併購威脅（提高現任經理人紀律的手段）或者實際的併購結果（置入新經營團隊的視野），對於這些「只能用腳投票」之「手無寸鐵」的股東而言，可能非常歡迎這些「原經營團隊眼中的入侵者」（替換高階經理以及裁減冗員）。但是股東也可能會擔心，過度的惡意併購壓力，是否造成經營團隊短視行為並忽略企業長期價值的追求。這是因為經營團隊為了「抵抗外來的惡意併購」很有可能採用焦土政策—例如低價賣掉企業的金雞母（往往是併購者覬覦的重要資產）—來反抗。
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