近年來全球利率持續走低，金融商品的收益亦隨之下降。由於可贖回債券通常會提供較高的收益率，也因此吸引投資人的目光，使得可贖回債券之發行量快速上升。長天期零息可贖回債券一直都是金融機構的重要投資標的，其為一種結合了一百慕達式買權與債券現金流結構之混合型商品，其風險樣貌與評價亦相當複雜。本文以零息可贖回公司債為評價標的，引用Hull&White（1994b）的利率期限結構模型以捕捉利率的隨機走勢，並搭配Longstaff and Schwartz（2001）所提出的最小平方蒙地卡羅模擬法（Least-Squares Monte Carlo simulation, LSM），計算方法簡單且直覺，可以有效地處理具有路徑相依特性的複雜隨機利率之百慕達式可贖回零息債券評價問題，最後再考量公司債違約情況做出適當評價，期望能讓投資人在追求高收益之同時，對投資標的商品之評價有一基礎的認知。
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