公司治理、 CSR、 信用評等 國家主權風險衡量指標之探討-Hasbrouck Statistic 2016-03-05 陳子謙 黎致平 關於資產配置對於投資組合報酬的貢獻度及解釋力，各界曾有一番爭論，不過後來經由實驗證實資產配置確實對於投資組合報酬有顯著的影響性。Gary Brinson（1986, 1991）發表的論文指出：「長期而言，投資組合的報酬有93.6%決定於投資者如何進行資產配置，選股策略僅貢獻了4.2%，買賣時機更只占了1.7%。」美國基金公司Vanguard的董事長John Bogle（1996）亦證實了此一言論。所以對於投資人而言，建構或調整風險合適的資產配置絕對至關重要，而在實際執行資產配置及風險控管時，通常會先採取Top-down的分析方式：先觀察全球總體經濟趨勢，再分析國家區域風險、產業特性週期，來決定不同國家及產業的投資配置比例。也就是收集當前全球市場資訊，瞭解情況並研判風險趨勢後，再透過資產配置來決定全球各國的股票市場、債券市場及其他金融商品的配置比例。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 118期 ➢ 延伸閱讀 市場風險值模型之驗證及比較分析 —以股票、外匯、債券為例 非線性資產市場風險值模型之驗證及比較分析 —以台灣加權指數選擇權為例 TEJ市場風險值評估系統-VaR 2.0 具有十八項功能與五大優勢全面升級
關於資產配置對於投資組合報酬的貢獻度及解釋力，各界曾有一番爭論，不過後來經由實驗證實資產配置確實對於投資組合報酬有顯著的影響性。Gary Brinson（1986, 1991）發表的論文指出：「長期而言，投資組合的報酬有93.6%決定於投資者如何進行資產配置，選股策略僅貢獻了4.2%，買賣時機更只占了1.7%。」美國基金公司Vanguard的董事長John Bogle（1996）亦證實了此一言論。所以對於投資人而言，建構或調整風險合適的資產配置絕對至關重要，而在實際執行資產配置及風險控管時，通常會先採取Top-down的分析方式：先觀察全球總體經濟趨勢，再分析國家區域風險、產業特性週期，來決定不同國家及產業的投資配置比例。也就是收集當前全球市場資訊，瞭解情況並研判風險趨勢後，再透過資產配置來決定全球各國的股票市場、債券市場及其他金融商品的配置比例。
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