公司治理、 CSR、 信用評等 考慮利率風險因子的信用違約交換契約(CDS)的風險值計算 2015-01-05 趙育祥 在過去投資人若想要針對公司債違約的信用風險進行規避，通常藉由放空該公司股票來辦到（B. Raunig and M. Scheicher，2008）。這是因為公司的權益部分價值，將會在發生信用事件導致破產的同時接近歸零。故針對負債比例估算正確的放空股數，可以讓持有該公司債權的投資人，在該公司發生信用事件導致公司債與股票皆價值下跌受損時，獲得因放空賺取的收益得到補償。然而放空股票的風險較高、交易成本高（融券利息費用）。且企業發生信用事件時，股價的跌幅產生的放空操作報酬不一定可以跟債權的損失相等。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 111期 ➢ 延伸閱讀 市場風險值模型之驗證及比較分析 —以股票、外匯、債券為例 非線性資產市場風險值模型之驗證及比較分析 —以台灣加權指數選擇權為例 TEJ市場風險值評估系統-VaR 2.0 具有十八項功能與五大優勢全面升級
在過去投資人若想要針對公司債違約的信用風險進行規避，通常藉由放空該公司股票來辦到（B. Raunig and M. Scheicher，2008）。這是因為公司的權益部分價值，將會在發生信用事件導致破產的同時接近歸零。故針對負債比例估算正確的放空股數，可以讓持有該公司債權的投資人，在該公司發生信用事件導致公司債與股票皆價值下跌受損時，獲得因放空賺取的收益得到補償。然而放空股票的風險較高、交易成本高（融券利息費用）。且企業發生信用事件時，股價的跌幅產生的放空操作報酬不一定可以跟債權的損失相等。
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