公司治理、 CSR、 信用評等 台灣股票流動性調整風險值之計算 2012-05-05 絲文銘 范心慈 國際清算銀行（Bank for International Set-tlement, BIS）將金融風險分為以下五類：市場風險（market risk）、信用風險（credit risk）、流動性風險（liquidity risk）、作業風險（operation risk）以及法律風險（legal risk）。其中，流動性風險是指資產的流動性不足或無法順利取得融資所造成的風險，也是巴塞爾協議（Basel Accord）中，主要的金融風險來源之一。 但與市場風險和信用風險相較之下，流動性風險的研究成果較少，發展更沒有市場風險和信用風險管理來的成熟。然而，這並不代表流動性風險較不重要，Amihud and Mendelson（1986）即指出「流動性是市場的一切」，金融市場之流動性鏈條突然斷裂會導致整個經濟體系的嚴重危機。事實上，1987年的美國股災，1997年的亞洲金融風暴，1998年長期資本管理公司（Long-Term Capital Management, LTCM）的倒閉，以及2007年與2008年由次級房貸危機所引起的的金融海嘯，都與流動性風險息息相關。因此，在2010年12月，巴塞爾委員會公布的巴塞爾協議Ⅲ（Basel Ⅲ）中，提出了對於流動性風險衡量標準和監督的國際性架構，並制定兩個新的流動性標準，分別為流動性涵蓋比率（ liquidity coverage ratio, LCR）及淨穩定融資比率（net stable funding ratio, NSFR），為短期及長期的流動性衡量指標。有鑑於此，如何更精準地衡量流動性風險，實是當前金融風險管理領域重要且急迫的議題。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 95期 ➢ 延伸閱讀 風險值(VAR)之概念與應用 淺釋風險及其管理 由風險值(VaR)看權證發行商的風險
國際清算銀行（Bank for International Set-tlement, BIS）將金融風險分為以下五類：市場風險（market risk）、信用風險（credit risk）、流動性風險（liquidity risk）、作業風險（operation risk）以及法律風險（legal risk）。其中，流動性風險是指資產的流動性不足或無法順利取得融資所造成的風險，也是巴塞爾協議（Basel Accord）中，主要的金融風險來源之一。 但與市場風險和信用風險相較之下，流動性風險的研究成果較少，發展更沒有市場風險和信用風險管理來的成熟。然而，這並不代表流動性風險較不重要，Amihud and Mendelson（1986）即指出「流動性是市場的一切」，金融市場之流動性鏈條突然斷裂會導致整個經濟體系的嚴重危機。事實上，1987年的美國股災，1997年的亞洲金融風暴，1998年長期資本管理公司（Long-Term Capital Management, LTCM）的倒閉，以及2007年與2008年由次級房貸危機所引起的的金融海嘯，都與流動性風險息息相關。因此，在2010年12月，巴塞爾委員會公布的巴塞爾協議Ⅲ（Basel Ⅲ）中，提出了對於流動性風險衡量標準和監督的國際性架構，並制定兩個新的流動性標準，分別為流動性涵蓋比率（ liquidity coverage ratio, LCR）及淨穩定融資比率（net stable funding ratio, NSFR），為短期及長期的流動性衡量指標。有鑑於此，如何更精準地衡量流動性風險，實是當前金融風險管理領域重要且急迫的議題。
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