以往選擇權大部分為到期執行的歐式選擇權，亦或是可隨時執行的美式選擇權，但近年來新奇選擇權與日俱增，不論標的是個股、指數、外匯、利率、商品，皆可設計成不同型態的選擇權，甚至是許多結構型商品也會將其包裝在內。而界限型選擇權(Barrier Options)，是目前市場上最被廣為使用的新奇選擇權，其隨標的變動將影響一個特定的事件是否會被觸發，該事件主要分為界限入局和出局，再按觀察標的往上或往下移動，又可分為上升下降型。本文將以標的為外匯的外匯選擇權說明，先介紹標準型外匯選擇權的評價和風險值估計方法，進而利用Merton與Reiner and Rubinstein界限型選擇權的訂價公式，以Delta-Gamma-Delta模式推估風險，最後亦會以實際界限型外匯選擇權為例，依契約條件代入推估公式，來視其價格和風險值。
會員