公司治理、 CSR、 信用評等 關聯結構評價擔保債權憑證之應用 2009-11-05 林信宏黃介琳 2007年美國次級房貸風暴，許多金融機構因投資擔保債權憑證（Collateralized Debt Obligations；CDO）造成嚴重的虧損甚至破產，並且連帶引發2008年全球金融海嘯，使得全球經濟蕭條，可見CDO商品對於金融市場之影響力。CDO為資產證券化（Securitization）下的一種商品，原是以增加資產的流動性為主要目的，而企業與金融機構亦利用這些衍生性商品作為投資或者是避險的工具，因此在市場上的發行與交易皆十分的活絡，同時也為許多金融機構帶來鉅額的利潤。然而因CDO之參考資產具有違約相關性，評價不易，近來文獻上多以關聯結構方法（Copula）評價CDO。本文應用關聯結構方法，以機率近似方法得到資產的損失分配函數，計算CDO各分券利差，並探討隨機型態的危險率對CDO各分券利差影響。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 80期 ➢ 延伸閱讀 標準法與內部模型法計提資本之比較 －以權益、利率、外匯現貨資產為例 界限型選擇權評價與風險值之估計-以外匯選擇權為例 CDO資產相關性與分券信評的關係
2007年美國次級房貸風暴，許多金融機構因投資擔保債權憑證（Collateralized Debt Obligations；CDO）造成嚴重的虧損甚至破產，並且連帶引發2008年全球金融海嘯，使得全球經濟蕭條，可見CDO商品對於金融市場之影響力。CDO為資產證券化（Securitization）下的一種商品，原是以增加資產的流動性為主要目的，而企業與金融機構亦利用這些衍生性商品作為投資或者是避險的工具，因此在市場上的發行與交易皆十分的活絡，同時也為許多金融機構帶來鉅額的利潤。然而因CDO之參考資產具有違約相關性，評價不易，近來文獻上多以關聯結構方法（Copula）評價CDO。本文應用關聯結構方法，以機率近似方法得到資產的損失分配函數，計算CDO各分券利差，並探討隨機型態的危險率對CDO各分券利差影響。
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