公司治理、 CSR、 信用評等

TCRI效力統計─失誤率、違約率及調等率

  • 陳惠玲；蕭惠元
我們期待一個有效的信用評等系統(或信用風險分級系統)應該是： 凡歸入低風險之公司，都不違約；凡屬最差之等級，都違約 這很難，在統計上，前者要求的則是型Ⅰ錯誤之機率(α)為0，後者要求的是型Ⅱ錯誤之機率(β)為0──不確定的世界裏，很難有一種判別準則好到兩種失誤均為0。退而求其次，我們改變期望： 等級越差的公司/債券，越快、越多違約；反之，越慢、越少違約 也就是，等級的相對次序，能代表違約可能性的相對大小、及快慢。而為了使用方便，最好能夠 調等頻率不要太高、調等級距不要太大 免得，債券持有人常需調整投資組合、或放款人調整放款條件。另外，若市場風險意識夠強，會將違約可能性加碼至利率，則，應可看到

➢ 相關關鍵字： 46期

➢ 延伸閱讀

置頂

會員