可轉換公司債（Convertible Bond，CB）為債券與股票選擇權的組合，因此在評價可轉債價值時，需依其轉換條件、賣回條件、贖回條件、重設條件四個限制式，考慮轉換成股票或不轉換股票保有債券時之現金流量，再以不同的風險加碼折現求出可轉換債券的價值。本文利用Hull and White利率模型建立股價六元樹型圖，再依據各個節點上的股價及可轉債的各項條款來計算各個節點上的現金流量，對應Hull and White利率模型各節點之利率折現，求出可轉債價值，並將結果與二項式樹狀模型(Cox-Ross-Rubinstein)之評價結果比較，討論此模型之適用性。
會員