公司治理、 CSR、 信用評等 銀行放款(BankLoan)暨債券值利率曲線的推估─信用價差(CreditSpread)的衡量及運用 2002-03-05 張大成；楊佳寧 去年，由於國內外景氣低迷，加上多數公司發展過於迅速，使得公司發生跳票等違約事件的狀況，時有所聞，若公司發生財務危機，其貸款的債權人或公司債的擁有者，皆可能受到影響，產生巨額損失，因此，公司或銀行對於信用風險的重視與日俱增。衡量公司之信用風險，有幾個重要因素，包括利用公司信用評等所求得之風險矩陣、違約後的回收率及未來各期間的遠期利率等。其中遠期利率部分，關鍵在於不同風險級距的殖利率曲線及信用價差（Credit Spread）的估計，即不同風險級距間的利率差距（信用加碼）的衡量，此為本文研究重點。文中將針對銀行放款（Bank Loan）及公司債部分的殖利率曲線（Yield Curve）作一推估，並將估計時所可能產生及需留意的問題分別探討，且提供些許解決方式，以供參考 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 34期 ➢ 延伸閱讀 風險值的應用、評估與其對金融市場的影響 建構台灣公債市場殖利率曲線 信用衍生性商品之定價研究
去年，由於國內外景氣低迷，加上多數公司發展過於迅速，使得公司發生跳票等違約事件的狀況，時有所聞，若公司發生財務危機，其貸款的債權人或公司債的擁有者，皆可能受到影響，產生巨額損失，因此，公司或銀行對於信用風險的重視與日俱增。衡量公司之信用風險，有幾個重要因素，包括利用公司信用評等所求得之風險矩陣、違約後的回收率及未來各期間的遠期利率等。其中遠期利率部分，關鍵在於不同風險級距的殖利率曲線及信用價差（Credit Spread）的估計，即不同風險級距間的利率差距（信用加碼）的衡量，此為本文研究重點。文中將針對銀行放款（Bank Loan）及公司債部分的殖利率曲線（Yield Curve）作一推估，並將估計時所可能產生及需留意的問題分別探討，且提供些許解決方式，以供參考
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