公司治理、 CSR、 信用評等 短天期指標利率的建立 2000-11-05 賴伯志 近年來，風險值(VAR)已逐漸成為衡量或揭露風險的一個標準化指標。風險值的意義為：「基於決策者的意思，在特定機率、特定期間內，某特定投資組合因市場變動可能產生的最大損失。」，即投資者同時投資不同標的，如股票、債券、外匯，或衍生性金融品，如選擇權、認購權證、期貨等時，投資於這個投資組合的資金會讓投資者產生損失時，最大的損失為多少，即是風險值的概念。其中很重要的一部份為利率風險的衡量，無論是債券、外匯以至於各種利率相關的衍生性商品，在利率發生變動時，其價值也會隨之震盪，風險亦因而產生，但在實務上，許多不同的利率商品會使用不同的利率來報價，甚至相同的商品在不同的金融機構，也會使用不同的利率來報價，這些都使得計算風險值時，產生的共變異矩陣會十分繁雜，增加計算上的困難，有時甚至因而無法計算，針對此問題，若我們能檢驗出各報價所使用的利率，其間的波動及變動具有同質性，利用此關係，則可以建立一指標利率來替代其他的利率，此將可大大簡化掉計算時所產生的困難。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 26期 ➢ 延伸閱讀 風險值的應用、評估與其對金融市場的影響 建構台灣公債市場殖利率曲線 信用衍生性商品之定價研究
近年來，風險值(VAR)已逐漸成為衡量或揭露風險的一個標準化指標。風險值的意義為：「基於決策者的意思，在特定機率、特定期間內，某特定投資組合因市場變動可能產生的最大損失。」，即投資者同時投資不同標的，如股票、債券、外匯，或衍生性金融品，如選擇權、認購權證、期貨等時，投資於這個投資組合的資金會讓投資者產生損失時，最大的損失為多少，即是風險值的概念。其中很重要的一部份為利率風險的衡量，無論是債券、外匯以至於各種利率相關的衍生性商品，在利率發生變動時，其價值也會隨之震盪，風險亦因而產生，但在實務上，許多不同的利率商品會使用不同的利率來報價，甚至相同的商品在不同的金融機構，也會使用不同的利率來報價，這些都使得計算風險值時，產生的共變異矩陣會十分繁雜，增加計算上的困難，有時甚至因而無法計算，針對此問題，若我們能檢驗出各報價所使用的利率，其間的波動及變動具有同質性，利用此關係，則可以建立一指標利率來替代其他的利率，此將可大大簡化掉計算時所產生的困難。
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