有線電視產業近年法令變革不斷，包括推動有線電視數位化、2016年開始的跨區經營以及2017年後即將實施的分組付費等，使得業者面臨營運動盪機會增高，而在OTT（Over The Top）等數位匯流趨勢帶動下，有線電視業者正積極尋找新的營運與獲利模式。也因為產業環境驟變，有線電視業者水平或垂直整合成為營運選項之一。台數科（6464）在2016年發動二次整併，以產業局勢與營運現況來看，併購動機看似合理，但觀察併購資金來源，因高度舉債，使財務風險升高；此外，向上垂直整合卻可能牽扯出頻道授權或控制之壟斷疑慮。本文擬探討台數科整併之效益，並分析其舉債併購背後可能隱藏之風險。
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