公司治理、 CSR、 信用評等 綠大地及萬福生科─造假資產虛增獲利 2013-09-05 高妮瑋 中國上市企業信用風險指標（China Corporate Credit Risk Index，CCRI）自2008年建模後，數量模式雖具區別力 ，但隨著中國上市公司綠大地、萬福生科等重大舞弊案遭揭穿，及中國在美上市公司頻遭渾水公司（MuddyWater）或香櫞（CitronResearch）指稱財報造假，中國上市公司財報品質不佳問題浮上檯面。這對CCRI的數量模式而言，極其致命，因此本期我們就開始彙整舞弊個案，試行歸納警訊，一則看看能否修模，再則建立CCRI人工判讀之警示點。 依理，應由重編財報著手最完整。但中國上市公司重編（重述）極其普遍，TEJ重編資料庫尚未建立重編原因，難以下手。故本系列，改由被證監會立法調查的公司著手（被調查，表情節嚴重）。依公司公告，自2010年以來計有39家上市公司被調查（請詳附錄1），其中24家公司在CCRI的數量模式中，尚未歸於高風險區，此即數量模式可能失誤之處。就此24家公司中，15家係因資訊揭露違規、2家因內線交易、1家係因高管違規，另6家則是因財報舞弊受調查。而6家財報舞弊公司中，僅有5家重編財報（請詳表一）。本期先由這5家公司中的綠大地、萬福生科進行比對，檢討出模式之弱點，以找出人工判讀之警訊。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 103期 ➢ 延伸閱讀 中國大陸上市公司財務危機事件之探討 中國發展外部信用評等概況 陸股全流通後的市場反應觀察
中國上市企業信用風險指標（China Corporate Credit Risk Index，CCRI）自2008年建模後，數量模式雖具區別力 ，但隨著中國上市公司綠大地、萬福生科等重大舞弊案遭揭穿，及中國在美上市公司頻遭渾水公司（MuddyWater）或香櫞（CitronResearch）指稱財報造假，中國上市公司財報品質不佳問題浮上檯面。這對CCRI的數量模式而言，極其致命，因此本期我們就開始彙整舞弊個案，試行歸納警訊，一則看看能否修模，再則建立CCRI人工判讀之警示點。 依理，應由重編財報著手最完整。但中國上市公司重編（重述）極其普遍，TEJ重編資料庫尚未建立重編原因，難以下手。故本系列，改由被證監會立法調查的公司著手（被調查，表情節嚴重）。依公司公告，自2010年以來計有39家上市公司被調查（請詳附錄1），其中24家公司在CCRI的數量模式中，尚未歸於高風險區，此即數量模式可能失誤之處。就此24家公司中，15家係因資訊揭露違規、2家因內線交易、1家係因高管違規，另6家則是因財報舞弊受調查。而6家財報舞弊公司中，僅有5家重編財報（請詳表一）。本期先由這5家公司中的綠大地、萬福生科進行比對，檢討出模式之弱點，以找出人工判讀之警訊。
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