中央銀行外匯干預金額之推估

  • 蔡嫚書;鍾俊文
根據國際收支流量模型,匯率的決定主要取決於國際收支的流量變化,經常帳與資本帳收支餘額會產生外匯供需的流量變化,而影響一國匯率之變動。自2000年以來,在我國國際收支順差逐年擴張情況下,新台幣對外價值應該逐年上升,然而,新台幣並未因此大幅升值,實質有效匯率指數不升反降,可參見圖1。中央銀行為維持“穩定”的新台幣匯率,採取管理浮動匯率制度,並未完全聽由市場供需力量決定新台幣之匯率,而是透過參與市場的買賣改變外匯需求與供給流量,因此除了國際收支外,央行進場干預金額亦影響新台幣的匯率之決定。

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