公司治理、 CSR、 信用評等

台灣股市投資評等模式之研究

  • 張一鵬
目前我們擁有理財精算網(www.richmall.com .tw)上數十個選股模型，以及TEJ專屬投資評等模式【註一】，而經過測試之後也發現絕大部分的選股模型都具有一定效用，但我們不以此為滿足，假若我們結合上述模型，並另創一投資評等模式，是否同樣具有功用呢？本文將檢驗由眾多選股模型建構而成之新投資評等模式是否有效。 我們利用前幾期所整理出最常被基金經理人使用的前25個指標【註二】，以及TEJ投資評等模式，最後加上之前發表過的兩篇文章【註三】中，曾經探討過的重點，篩選出共38個可量化之指標作為基礎變數。接著再以pooling data形式做多因子迴歸測試，選取出對股票報酬率具有顯著影響力之變數，並據以形成新的投資評等模式。此次測試之基本資料設定與模型說明如下：

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