公司治理、 CSR、 信用評等 談無本金遠匯(NDF)市場之運作與影響 1998-03-05 林冠威 新台幣NDF( none delivery forward之縮寫)是一種新的新台幣對美元遠期外匯交易，而另外一種傳統新台幣遠期外匯交易則稱作新台幣DF (delivery forward )。使用新台幣NDF，在交易到期時訂約雙方不必交付契約本金，只要以到期結算日之即期新台幣匯率（即到期交割前兩個營業日上午十一點整之銀行間交易之即期新台幣對美元匯率）與新台幣遠期契約匯率之結算差額來交付，譬如86年6月19日甲公司向乙銀行買入一百萬美元之六個月期之新台幣NDF，約定匯率為一美元兌換27.95元新台幣，86年6月19日稱為遠期外匯交易日，六個月後加上兩營業日就是遠匯之到期交割日，結算日就是86年12月19日（星期五）早上十一點，如果結算日之即期新台幣對美元匯率是32.95元，結算差額便是500萬元新台幣，兩個營業日之後銀行應交付上項差額給甲公司，甲公司不必再交付遠期契約本金2千7百95萬新台幣給乙銀行，乙銀行也不再交付1百萬美元給甲公司。從上述例子甲公司似乎從上項遠匯交易中賺得相當大的一筆財富，相對乙銀行則損失慘重，如果是甲公司向乙銀行賣出六個月新台幣NDF，那麼在前述例子的情況甲公司就得反過來交付500萬元新台幣之差額給乙銀行，甲公司損失慘重。遠期NDF交易是一種對賭之外匯交易，這是該項交易給人的初步印象。事實上，所謂交割差額絕對不是贏錢或是輸錢，而且從以下分析中我們可以對該項交易實際功能會有更深層之認知。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 10期 ➢ 延伸閱讀 景氣遲滯、匯率趨穩、短期利率再降─第四季景氣與貨幣政策前瞻 經濟預測Q&A 淺釋物價、利率與匯率的三角關係
新台幣NDF( none delivery forward之縮寫)是一種新的新台幣對美元遠期外匯交易，而另外一種傳統新台幣遠期外匯交易則稱作新台幣DF (delivery forward )。使用新台幣NDF，在交易到期時訂約雙方不必交付契約本金，只要以到期結算日之即期新台幣匯率（即到期交割前兩個營業日上午十一點整之銀行間交易之即期新台幣對美元匯率）與新台幣遠期契約匯率之結算差額來交付，譬如86年6月19日甲公司向乙銀行買入一百萬美元之六個月期之新台幣NDF，約定匯率為一美元兌換27.95元新台幣，86年6月19日稱為遠期外匯交易日，六個月後加上兩營業日就是遠匯之到期交割日，結算日就是86年12月19日（星期五）早上十一點，如果結算日之即期新台幣對美元匯率是32.95元，結算差額便是500萬元新台幣，兩個營業日之後銀行應交付上項差額給甲公司，甲公司不必再交付遠期契約本金2千7百95萬新台幣給乙銀行，乙銀行也不再交付1百萬美元給甲公司。從上述例子甲公司似乎從上項遠匯交易中賺得相當大的一筆財富，相對乙銀行則損失慘重，如果是甲公司向乙銀行賣出六個月新台幣NDF，那麼在前述例子的情況甲公司就得反過來交付500萬元新台幣之差額給乙銀行，甲公司損失慘重。遠期NDF交易是一種對賭之外匯交易，這是該項交易給人的初步印象。事實上，所謂交割差額絕對不是贏錢或是輸錢，而且從以下分析中我們可以對該項交易實際功能會有更深層之認知。
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