公司治理、 CSR、 信用評等 因子研究－特質波動度(Idiosyncratic Volatility) 2025-09-05 蒙瑞齊 傳統資產定價理論認為，風險越高，預期報酬也應越高。然而，實證研究卻發現，歷史波動度較低的股票，無論在絕對報酬或風險調整後表現上，往往優於高波動股票，形成所謂的低波動性異象（Low-Volatility Anomaly）。早在 1970 年代，Black (1972) 即已注意到，Beta 與實際報酬之間的關係遠比理論預期平緩。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 多因子、 量化投資、 因子投資、 175期 ➢ 延伸閱讀 台灣100報酬率優於其他指數 固定樣本數指數大型其道─上証30指數簡介 中國概念股排行榜
傳統資產定價理論認為，風險越高，預期報酬也應越高。然而，實證研究卻發現，歷史波動度較低的股票，無論在絕對報酬或風險調整後表現上，往往優於高波動股票，形成所謂的低波動性異象（Low-Volatility Anomaly）。早在 1970 年代，Black (1972) 即已注意到，Beta 與實際報酬之間的關係遠比理論預期平緩。
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