公司治理、 CSR、 信用評等 台股低成交量及股利課稅問題之探討 2016-07-05 編輯部 最近因為台股成交量持續低迷，許多人又怪罪於租稅。在三年前大家炒作的是證券交易所得稅，現在則歸罪於股利課稅。持平而論，前述說法大部分都站不住腳。 台股成交量走低，主要原因是衍生性金融商品的發展。過去十年來，台灣股價指數及個股期貨、選擇權商品推陳出新，吸引許多投資人投入交易。這些衍生性金融商品，不但採槓桿交易，可以小博大，而且交易成本（含證交稅及手續費）也比現貨交易低很多。因此廣受資深投資人歡迎。而這種情況並非台灣所獨有，在美國、日本我們也看到這種現象。以台股指數近月份期貨而言，有時一天成交量達二十萬囗，以每口期貨價值一百七十萬元計算，契約交易總值達三千四百億，是台股現貨交易量的五倍。在台灣發展股市衍生性金融商品市場之初，應該早就可預測到必將產生替代效果，但現在也不可能回頭來限制衍生性金融商品的交易。因為投資人已充分知曉它的好處，如果政府限制它，投資人便會到香港、新加坡作交易。因此，正確的作法是順其自然。此一趨勢，對證券商及證交所是壞消息，但對期貨商及期交所，則是好消息。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 120期 ➢ 延伸閱讀 「對外圍困，對內消化」是中共對台政策基調─從李登輝總統對兩岸經貿降溫談起 支持邱正雄部長推動兩稅合一政策 六%的經濟成長能支撐七千點以上的股價嗎？泡沫經濟現象不會在台灣重演
最近因為台股成交量持續低迷，許多人又怪罪於租稅。在三年前大家炒作的是證券交易所得稅，現在則歸罪於股利課稅。持平而論，前述說法大部分都站不住腳。 台股成交量走低，主要原因是衍生性金融商品的發展。過去十年來，台灣股價指數及個股期貨、選擇權商品推陳出新，吸引許多投資人投入交易。這些衍生性金融商品，不但採槓桿交易，可以小博大，而且交易成本（含證交稅及手續費）也比現貨交易低很多。因此廣受資深投資人歡迎。而這種情況並非台灣所獨有，在美國、日本我們也看到這種現象。以台股指數近月份期貨而言，有時一天成交量達二十萬囗，以每口期貨價值一百七十萬元計算，契約交易總值達三千四百億，是台股現貨交易量的五倍。在台灣發展股市衍生性金融商品市場之初，應該早就可預測到必將產生替代效果，但現在也不可能回頭來限制衍生性金融商品的交易。因為投資人已充分知曉它的好處，如果政府限制它，投資人便會到香港、新加坡作交易。因此，正確的作法是順其自然。此一趨勢，對證券商及證交所是壞消息，但對期貨商及期交所，則是好消息。
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