公司治理、 CSR、 信用評等 滬深股市特色：停牌之流動性風險 2016-01-05 陳惠玲 林凱薰 2015/7/8滬深二市高達2成公司同步公告「停牌（即台灣之暫停交易）」；7/9再加入155家停牌，當日超過半數公司休市。之所以引發這波「停牌潮」，主因股市自6月的高點下跌，已達3成多。為免跌幅擴大，公司經營層遂利用「停牌」機制，作為止跌手段。固然，能收一時之效，卻以市場流動性為代價――市場近於休克！此經驗，少有。因此，本文特別就滬深二市的停牌制度、及實務操作狀況，檢視此一被忽略的投資風險。 「停牌」制度，是證券市場常用的穩定機制，特別是在沒有漲跌停限制的市場。當一個重大、不確定的消息，散布到市場上，為維持市場價格的效率性，交易所通常會同意暫停交易，給予投資人充分的時間收集並分析相關資訊，再行交易；免於投資人過度反應、胡亂追漲助跌、無謂地擴大市場的波動，而能維持有秩序的市場。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 117期 ➢ 延伸閱讀 CME與SIMEX台股指數期貨比較 利用事件研究法分析新上市股票之報酬 淺談事件研究法
2015/7/8滬深二市高達2成公司同步公告「停牌（即台灣之暫停交易）」；7/9再加入155家停牌，當日超過半數公司休市。之所以引發這波「停牌潮」，主因股市自6月的高點下跌，已達3成多。為免跌幅擴大，公司經營層遂利用「停牌」機制，作為止跌手段。固然，能收一時之效，卻以市場流動性為代價――市場近於休克！此經驗，少有。因此，本文特別就滬深二市的停牌制度、及實務操作狀況，檢視此一被忽略的投資風險。 「停牌」制度，是證券市場常用的穩定機制，特別是在沒有漲跌停限制的市場。當一個重大、不確定的消息，散布到市場上，為維持市場價格的效率性，交易所通常會同意暫停交易，給予投資人充分的時間收集並分析相關資訊，再行交易；免於投資人過度反應、胡亂追漲助跌、無謂地擴大市場的波動，而能維持有秩序的市場。
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