公司治理、 CSR、 信用評等 台灣高鐵之財務改革試析─借鏡英法海底隧道重整經驗 2015-09-05 李冠佑 在本刊113期《台灣高鐵之信用風險解析》一文中,我們比較日本新幹線與台灣高鐵營運狀況,並透過簡單設算,確認了高鐵的營運價值;而台灣高鐵經再三折衝後,終於在2015/5/21通過財改方案,爭取到35年的特許權延長期,一舉解除償債危機(solvency)。不過,我們認為,在目前超高財務槓桿下,流動性風險仍極可慮。受限於資料,我們無法確切評估;但有英法海底隧道(The Channel Tunnel)的重整經驗在前,或可借鏡。因此,本文試由英法海底隧道BOT案的二次重整經驗,來觀察怎樣的財務結構,才得以保有充分的流動性。 查看完整內容 本文為付費文章,立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字: 115期 ➢ 延伸閱讀 台灣企業併購之商譽及其他無形資產觀察 可類比公司篩選策略及案例 台電股權評價實作
在本刊113期《台灣高鐵之信用風險解析》一文中,我們比較日本新幹線與台灣高鐵營運狀況,並透過簡單設算,確認了高鐵的營運價值;而台灣高鐵經再三折衝後,終於在2015/5/21通過財改方案,爭取到35年的特許權延長期,一舉解除償債危機(solvency)。不過,我們認為,在目前超高財務槓桿下,流動性風險仍極可慮。受限於資料,我們無法確切評估;但有英法海底隧道(The Channel Tunnel)的重整經驗在前,或可借鏡。因此,本文試由英法海底隧道BOT案的二次重整經驗,來觀察怎樣的財務結構,才得以保有充分的流動性。