公司治理、 CSR、 信用評等 分析資產規模過小的基金及其績效表現 2013-11-05 童偉恩 金管會日前（2013/9/26） 修正「證券投資信託基金管理辦法」部分條文，同意進一步放寬基金合併免召開受益人會議之條件、免要求投資區域或國家應相同。其中，把「免召開受益人會議」的門檻由基金資產3億放寬至5億。政府鬆綁法規，希望投信業者合併規模過小的基金，此動作是否意味著小規模基金的績效表現不佳，故希望投信業者合併旗下規模過小的基金？而基金規模過小容易產生哪些問題？以下觀察基金規模與績效間的關係，以及討論規模過小的基金可能會產生的問題有哪些。 基金資產規模過小，平均績效表現較差 一般來說，基金資產規模越大，有助於分攤基金的固定費用，在證券交易費用方面，也有條件爭取更好的折扣。另外，資產規模大的基金，有利於資產配置，管理者在資金調度上也較靈活有彈性。整體而言，大規模基金可產生經濟規模效應，其績效表現應該較佳。本文依據此特性，觀察2008/1-2013/9期間的台灣投信基金，依照各種投資類型，將基金資產規模劃分兩組，統計一年內各類規模的平均報酬表現。由表一所示，除了保本型基金之外，我們可以發現資產規模在5億以上的基金有較佳的績效表現。也就是說，資產規模過小的基金，其績效表現較差。 查看完整內容 本文為付費文章，立即訂閱觀看全文 ➢ 相關關鍵字： 104期 ➢ 延伸閱讀 基金績效與基金規模同步走低——國泰及元大投信表現相對較佳 債券型基金信用風險評估：2004/9 金融股短期表現優於電子及傳產股——元大與統一旗下基金表現較佳
金管會日前（2013/9/26） 修正「證券投資信託基金管理辦法」部分條文，同意進一步放寬基金合併免召開受益人會議之條件、免要求投資區域或國家應相同。其中，把「免召開受益人會議」的門檻由基金資產3億放寬至5億。政府鬆綁法規，希望投信業者合併規模過小的基金，此動作是否意味著小規模基金的績效表現不佳，故希望投信業者合併旗下規模過小的基金？而基金規模過小容易產生哪些問題？以下觀察基金規模與績效間的關係，以及討論規模過小的基金可能會產生的問題有哪些。 基金資產規模過小，平均績效表現較差 一般來說，基金資產規模越大，有助於分攤基金的固定費用，在證券交易費用方面，也有條件爭取更好的折扣。另外，資產規模大的基金，有利於資產配置，管理者在資金調度上也較靈活有彈性。整體而言，大規模基金可產生經濟規模效應，其績效表現應該較佳。本文依據此特性，觀察2008/1-2013/9期間的台灣投信基金，依照各種投資類型，將基金資產規模劃分兩組，統計一年內各類規模的平均報酬表現。由表一所示，除了保本型基金之外，我們可以發現資產規模在5億以上的基金有較佳的績效表現。也就是說，資產規模過小的基金，其績效表現較差。
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