自從美國房市的泡沫（次級房貸風暴）引爆了全球的金融危機之後，許多文章開始研究是什麼原因讓房市偏離均衡。房市的泡沫、政府對房市的管控、投資人的不理性行為等等的議題，都吸引了學者的注意。由於各國不動產市場的歷史價格波動都很劇烈，又房市的景氣波動與總體經濟的榮枯也一直是息息相關的，所以，過去已有相當多的文獻都在探討房價的變動行為，包括： 房價及其報酬的影響因素、房價的長期均衡和短期波動、房價報酬和風險的衡量等等。蔡怡純和陳明吉（2013）認為，討論房價變動課題的文獻，主要可以分成下列兩種分析模式，第一種為建立房價模型來解釋房價的波動行為，模型內的影響因素包含與房市供給及需求相關的變數，如：人口、所得、利率等等，這些文獻使用多變量模型來估計房價及其報酬（Hall, Psaradakis and Sola, 1997；Roche, 2001）。第二種為專注於捕捉房價的巨幅波動，僅使用房價單變量模型的文獻，例如：Crawford and Fratantoni（2003）、蔡怡純與陳明吉（2007）及Miles（2008）等。
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