公司治理、 CSR、 信用評等

投資組合追蹤誤差之探討

  • 鄭義；張菁惠
在財務領域中，通常以投資組合報酬率之標準差衡量投資組合之風險，對追求絕對報酬之投資人來說，標準差尤其重要。但對於以市場為標竿指數的基金經理人而言，追蹤誤差(Tracking Error,簡稱為TE) 相較於標準差是更合適之風險衡量指標，因為標準差是投資組合相對於現金之風險，只能衡量投資組合之整體風險；而追蹤誤差是投資組合相對於標竿指數之風險，可將風險來源區分為標竿指數之風險，即系統風險，以及經理人擇時選股之風險，即非系統風險，因此追蹤誤差可明確地衡量經理人主動操作之風險，適時地監控與修正追蹤誤差，有助於投資組合之操作與管理，究竟何謂追蹤誤差，追蹤誤差在投資組合管理中扮演何種角色，以下將逐一作探討。 在財務領域中，通常以投資組合報酬率之標準差衡量投資組合之風險，對追求絕對報酬之投資人來說，標準差尤其重要。但對於以市場為標竿指數的基金經理人而言，追蹤誤差(Tracking Error,簡稱為TE) 相較於標準差是更合適之風險衡量指標，因為標準差是投資組合相對於現金之風險，只能衡量投資組合之整體風險；而追蹤誤差是投資組合相對於標竿指數之風險，可將風險來源區分為標竿指數之風險，即系統風險，以及經理人擇時選股之風險，即非系統風險，因此追蹤誤差可明確地衡量經理人主動操作之風險，適時地監控與修正追蹤誤差，有助於投資組合之操作與管理，究竟何謂追蹤誤差，追蹤誤差在投資組合管理中扮演何種角色，以下將逐一作探

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